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不過，海南椰島早已今不如昔。今年上半年，海南椰島營收總額為4.9億，其中酒類收入僅為7287萬元，同比下降22%。

而且，新增的貿易業務雖然帶來了2.68億的收入，但并沒有帶來一分錢的利潤。由于主要貢獻利潤的房地產業務毛利率降低、酒類業務收入下滑，今年上半年海南椰島的凈利潤為 -4515萬元，同比跌幅3141.34%。

當然，即使再往前追溯，海南椰島的業績表現也稱不上好。2015年營收共4.38億，其中酒類收入只有2.57億，還不到勁酒同年85億銷售額的一個零頭。

事實上，海南椰島的業績似乎已經進入了一個持續性的“下降通道”。以下是其近年來的營收與凈利潤走勢圖：

自2010年開始，海南椰島的營收一年不比一年，從16億下降到4億。凈利潤也是節節下滑，2011年凈利潤更一度虧損4600萬。而如果扣除非經營性損益，其經營業務的利潤6年內有3年都是負值。

“保健酒第一品牌”的生命周期

十多年前，海南椰島也曾負盛名，得過“中國保健酒第一品牌”的稱贊，也獲過“中國保健酒消費者最喜愛品牌”的榮譽。2003年最高峰時，椰島酒類實現的銷售額有10億，而彼時茅臺的銷售額也就24億。

如今，椰島卻只能眼睜睜看著勁酒成為后起之秀。當那句“勁酒雖好，可不要貪杯哦”傳遍大江南北的時候，椰島鹿龜酒卻漸漸淡出人們的視野。

冰凍三尺，非一日之寒。把時間線拉到更久以前，便能看到椰島由盛及衰的全貌。以下是海南椰島自2000年到2015年的營收走勢圖：

保健酒市場作為酒類的一個細分市場，雖市場容量有限，但競爭者少，所以海南椰島也曾經歷過一段高速發展的好光景。

從2000年到2004年，海南椰島的營收一路飛奔，短短五年從2億上升到13億。此時，椰島在銷售額上也領先于勁酒，2003年其銷售額已到10.13億元，勁酒僅有4億元。

分水嶺是2005年，這一年，椰島轉型餐飲模式。

從市場層面來看，保健酒一直分為兩個陣營，一是偏“保健品”，對應禮品市場，二是偏“酒”，對應餐飲市場。此前，椰島和勁酒分屬于這兩個陣營。但隨著腦白金等新型保健品的推出，禮品市場競爭進入白熱化，所以椰島也開始追隨勁酒走“餐飲模式”。

勁酒攻克餐飲市場，尤其華東地區，是靠連續多年的虧損。而椰島的股東是海口國資，國資企業在經營上偏向保守和穩健，多做多錯，不做不錯，因此椰島始終無法下決心運用較大的資金進行市場營銷運作。不下注不會輸掉老本，但也無法贏得市場發展的籌碼。

椰島雖先后在華東地區的餐飲市場重點運作五指山酒、125ml海王酒，但均以失敗而告終。此后椰島便進入了發展停滯期，尤其是酒類主業，開始有衰落趨勢。

股權爭奪戰沖擊主業，“偉哥門”加速品牌沒落

2009年，隸屬于“寶安系”的富安控股成為了海南椰島的第二大股東。寶安系隨即與海口國資開始了長達五年的股權爭奪戰，最高峰時兩者所持股份只差0.3%。雖然最終海口國資保住了第一大股東的地位，但這種爭奪卻導致了保健酒這一主業的荒廢。

寶安是一家地產見長的公司，就是在其入駐椰島期間，椰島開始參與房地產業務，到2014年，房地產業務已經占到了總營收的39.13%。

期間椰島還進軍飲料、白糖、新能源和食用油等多項業務，均未成功，但投入不菲。

在這段時期，椰島的營收雖然達到過16億的最高點，但并未長久保持。新業務叢出不窮之下，海南椰島的業績沒有獲得改善，保健酒這一主業逐漸走向衰落。

而在2015年陷入“偉哥門”后，海南椰島的境況更是難上加難。

此前椰島雖然錯過了保健酒行業飛速發展的幾年，但至少鹿龜酒本身的品牌價值還是被認可的。即使在主業衰退的階段，仍然連續四年被評為保健酒行業第一品牌。

2015年7月，椰島鹿龜酒陷入“偉哥門”事件。由于被國家食藥監總局通報鹿龜酒涉嫌非法添加“西地那非(俗稱偉哥)”成分，椰島的“保健酒第一品牌”徹底不保，鹿龜酒銷量隨之進一步下滑。

飲食類產品的質量一旦遭受質疑，對企業的打擊可想而知。品牌聲譽的急轉直下，無疑讓本就業績低迷的公司雪上加霜。

民營化加速，椰島鹿龜酒能否重振雄風?

近十年來，保健酒行業發展迅速，而海南椰島卻踟躕不前，失去了突飛勐進的時間窗口和市場紅利。海南椰島的衰落，細究起來，主要是三方面的原因：

國資背景導致決策保守：由于海南椰島的國企背景，導致決策緩慢，不愿投入資源進行大規模擴張。在酒業充分競爭的情況下，不進則退，前期市場真空期所占有的市場份額會逐步萎縮。

盲目多元化：雖然海南椰島總是在年報中強調繼續做大保健酒主業，但事實上，海南椰島多年來酒類產業營業收入不斷下降，在總營收的占比中也始終未見提升。公司先后介入貿易、食用油、新能源、房地產等多項業務。相對而言，勁牌公司一直圍繞酒類甚至是勁酒這一單品進行經營。

爭奪控股權導致內訌：海南椰島盤子不大，市值不足60億，但多年來，一直沒有真正的控股股東。2009年寶安系入駐，椰島的治理層之爭持續了五年之久。如今，受讓寶安系股權的東方財智，與海口國資也沒能和睦共處。去年，海口國資投票否決導致重組終止，東方財智隨即耗資9億元大筆增持“篡位”，已有爭鋒之意。近期，在是否要開展衍生品投資業務等三項決議上，二者再次爆發矛盾，一度遭上交所詢問“公司控制權是否穩定”。

好在2015年3月，海口國資與海南建桐簽署了股權轉讓協議，這一股權轉讓申請已經報國務院國資委審核。如果成功轉讓，海南椰島將徹底成為民營上市公司。

此外，新任第一大股東的東方財智，提出重新聚焦主業，定位“大健康”領域，做大保健酒和椰汁的理念。目前，東方財智正在推進9.2億的定增計劃，募集資金將主要投向保健酒技改工程、營銷體系建設項目。

不過業內人士并不看好，一方面是保健酒行業內現在一家獨大，所謂勁酒之下“寸草不生”;另一方面，品牌建立起來非一朝一夕，毀滅卻是分分鐘的事情，要恢復聲譽并不容易。

意欲重新回歸保健酒主業的大手筆投資，能否順利實施，又能否讓椰島鹿龜酒“重振雄風”，還需要時間來驗證。