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The fine wine market continued to offer steady returns and low volatility, to broaden, diversify and grow.

倫敦國際葡萄酒交易所(Liv-ex)的最新報告表明，盡管遭遇強勁逆風，2020年精品葡萄酒市場仍顯示出顯著的抗沖擊性，繼續在低波動中提供穩定的回報。葡萄酒作為另類資產的吸引力不斷提高，市場不斷擴大并且更趨多樣化。

2020年，所有Liv-ex指數均告上漲，作為行業基準的佳釀100指數(Liv-ex 100)上漲了4.65%。11月，該指數達到兩年來的最高水平，而交易額則達到了十年來的最高點。

A catalyst for change

變革的年份

The unusual nature of the past year has tested the wine industry and challenged much of what is taken for granted.

非同尋常的過去一年深刻考驗了葡萄酒行業，它需要行業的艱苦努力和適應能力來保持與客戶的聯系，以確保在全世界封鎖的情況下繼續銷售。

在美國提高葡萄酒關稅和英國脫歐的不確定性所帶來的沖擊之外，新冠疫情又帶來了一個巨大的新挑戰，導致波爾多期酒周取消，ProWein、Vinexpo等國際酒展延遲和取消，餐飲和零售業大面積停業。

但是，2020年也加速了變革并帶來了適時的創新。隨著行業被迫調整，行業人士開始考慮將技術應用在購買、銷售、展示和品鑒葡萄酒中。

2020年的期酒品鑒會獲得了意想不到的成功。隨著新酒的發布，多年來首次出現了一個活躍的二級市場，因為誘人的價格吸引了許多業者。

Fine wine outperforms equities

精品葡萄酒表現優于股票

Not only have fine wine prices risen, but wine has offered unmatched stability in this year of volatility.

2020年對葡萄酒市場來說是積極的一年，所有主要的Liv-ex指數均出現增長。跟蹤波爾多一級酒莊價格走勢的佳釀50指數(Fine Wine 50)今年上漲了3.26%。跟蹤全球最受追捧的100種葡萄酒價格變動的行業基準指數佳釀100指數(Liv-ex 100)上漲了4.65%。11月，該指數達到兩年來的最高水平，而交易額則達到了十年來的最高點。最廣泛衡量精品葡萄酒市場表現的Liv-ex 1000指數則增長了1.31%。
 

Liv-ex 100(-1.06%)和Liv-ex 1000(-1.32%)都在3月份創下了今年以來的最大跌幅，這是由于歐洲爆發新冠疫情以及全球許多國家的封鎖導致。這并不足為奇，因為2020年3月全球數十億美元的股票蒸發。相比之下，精品葡萄酒市場表現平靜，盡管早期出現跌勢，但市場在下半年迅速恢復并聚集了動力。自6月以來，行業基準指數每月都在上升。
 

不僅葡萄酒價格上漲，而且在今年的動蕩中也提供了無與倫比的穩定性。將佳釀100指數與全球主要金融和股市基準進行比較可看出，到11月底，只有標準普爾500和佳釀100指數在全年中表現相對良好。DAX指數持平，富時指數和恒生指數仍處于負面區域。

China drives demand growth

中國推動需求增長

As China becomes the first region to return to post-pandemic normality (coupled with buying preparation for Chinese New Year), it is expected that the region will soon re-affirm its role as a major source of demand.

盡管精品葡萄酒價格悄然上漲，但波動性仍然相對較弱，葡萄酒的交易價格范圍非常狹窄。

市場穩定的一個重要因素是流動性增加。隨著越來越多的參與者和葡萄酒進入市場，買賣變得更加容易，從而減少了流動性不足造成的價格劇烈波動。這種流動性反映在出價和報價總值的上升中：在2020年度創下了8300萬英鎊新高，比2019年增加了3300萬英鎊。

在11月底，出價與報價的比值(即出價除以報價)為0.62。一般來說，這一比值為0.5或更高,顯示市場樂觀情緒。

2020年，主要購買地區的精品葡萄酒需求如何變化?從過去5年中的區域購買可看出：亞洲市場份額從2015年的25%降至17%，美國的交易活動則出現上升，份額從8%升至24%。

作為全球主要精品葡萄酒交易市場的香港，隨著該地區更活躍的賣家的涌現，市場發生了變化。亞洲的購買欲望也從波爾多轉向香檳、勃艮第和意大利。但是，隨著中國成為首個從疫情中恢復常態的地區，加上即將到來的農歷新年，預計該地區將很快重新發揮主要需求來源的作用。與此同時，或許受到創紀錄的股票價格的提振，美國對精品葡萄酒的需求穩步增長，其中，意大利、香檳和羅納河谷在2020年牢牢吸引了買家的眼球。

Currency fuels buying appetite

英鎊疲軟助漲投資

Sterling weakness made fine wine an increasingly attractive proposition but this was not the only reason why demand for fine wine rose in 2020.

英鎊兌其他貨幣的疲軟使精品葡萄酒成為越來越有吸引力的選擇，但這不是精品葡萄酒需求在2020年增長的唯一原因。

由于指數以英鎊計價，因此來自歐洲、美國和亞洲的買家被市場吸引，貨幣的任何疲軟都有助于提價。但是，葡萄酒作為替代資產的吸引力越來越強，也在這種日益增長的興趣中發揮了作用。

像精品葡萄酒這樣的有形資產通常會在金融動蕩時期凸顯價值。德勤(Deloitte)總監Adriano Picinati在最近的一次采訪中證實了這一點：“根據過去十年我們為德勤藝術與金融(Deloitte Art&Finance)報告進行的所有調查，我們發現收藏品確實占了富有人士個人資產相當大的一部分。”

(本文由Liv-ex獨家供稿)

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倫敦國際葡萄酒交易所(Liv-ex)是全球最大的精品葡萄酒交易市場，為酒商提供了更明智的交易方式。該平臺提供了價值7000萬英鎊的葡萄酒，讓全球超過500個葡萄酒企業可互相進行交易。