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　　百潤股份（002568）3月16日發布2015年年報稱，本年度實現營業收入23.51億元，同比增長107.28%；實現凈利潤5億元，同比增長74.36%。能取得這樣的經營業績，百潤股份表示，得益于公司預調雞尾酒銷量較上年同期大幅增長。

　　作為知名預調雞尾酒品牌“RIO（銳澳）”的母公司，百潤股份2015年業績較上年雖有大幅增長，但卻遠不如業內預想中的靚麗。從其單季度業績看，公司第四季度表現甚為不佳，虧損2億元左右。

　　作為國內預調雞尾酒行業的龍頭企業，銳澳牌預調酒近幾年的增長強勁，引發業內外人士高度關注預調酒行業的發展，甚至看好其破百億的潛力。不過，隨著2015年下半年這些“閃光點”逐漸消退，預調酒顯現淡旺季消費屬性，銳澳經銷商庫存積壓嚴重，市場動銷不暢等。近期又曝出名酒廠叫停預調酒項目，一系列事件正加速“神話”破滅。預調酒難道成了企業“食之無味”的雞肋？

　　大幅調低業績預期

　　銳澳2015年第四季度出現虧損，早已在業內預料之中。

　　2016年1月11月，百潤股份即發布一份2015年業績修正預告，預計凈利潤同增為60%～90%，大幅調低了原來150%～200%的業績預期，由原預計的凈利潤7.1億元～8.6億元，下調到4.59億元～5.45億元。終端市場反饋的消息稱，下半年來，銳澳預調酒市場消化并不理想。甚至，為緩解經銷商庫存壓力，上海巴克斯酒業公司（銳澳預調酒生產商）已經大幅度減少產品發貨。

　　從銳澳2015年的分季度業績看，一季度無疑是最好的，營業收入為8.10億元，凈利潤達3.15億元；二季度營業收入表現還好，但利潤已開始縮減，營業收入為8.78億元，凈利潤為2.98億元；三季度營業收入陡降至5.10億元，凈利潤只剩下8816萬元；而第四季度營業收入更為慘淡，僅為1.53億元，凈利虧損2.01億元。

　　1月19日，百潤股份在答復深交所的問詢中表示，2015年一季度銷量出現爆發性增長；進入二季度后，經銷商為維持安全庫存，積極補充庫存，銷量環比一季度繼續增長；在第三季度，經銷商庫存正常化，開始進入階段性平臺期，銷量環比二季度出現下降；進入四季度后，與啤酒等低酒精度飲料第四季度銷量較低類似，特別是進入階段性平臺期后季節性特征體現得較為明顯，銷量環比三季度顯著下降。

　　業績和凈利潤逐季下降，巴克斯公司方面可能全無預料。

　　同樣是在2015年，巴克斯公司考慮更多的是產能受限，頻繁投資子公司擴大產能。其中天津項目投資規模從2.8億元增加到5億元，規劃年產能由2000萬標準箱增加至4000萬標準箱。

　　巴克斯公司的上海新廠于2015年3月正式投產，新增了600萬標準箱預調酒年產能。另外兩家全資子公司巴克斯（成都）和巴克斯（佛山）也在籌劃中，前者預計可為巴克斯增加2000萬標準箱年產能。

　　在市場上，巴克斯公司謀劃提升實體銷售終端鋪貨率，從啤酒市場中搶部分份額。品牌推廣上，與《天天向上》、《奇葩說》等人氣綜藝節目達成合作。

　　如此積極產能布局和營銷推廣，為何反而增長放緩？《華夏酒報》記者從銳澳品牌地市級經銷商方面得出的說法是，前期爆發式增長停滯，目前的動銷不足，庫存較多，下半年形勢更為嚴重，期待公司調整營銷政策。

　　新興市場尚待檢驗

　　在年報中，百潤股份反復強調公司從“爆發性增長”進入了“階段性平臺期”，“公司前期憑借先發優勢，在技術、品牌等多個方面處于國內領先地位，但隨著行業競爭的加劇，公司的市場份額及經營業績有可能受到一定程度的沖擊”。

　　洋河股份最近也被曝出叫停預調雞尾酒項目，據悉已得到內部人士認同。洋河股份自2013年開始布局預調酒，去年還對外稱，洋河股份預調酒相關的工作還在進一步完善，在尋求差異化、成本管理等方面作進一步探索，打造自己的競爭優勢，待時機成熟后，再行推出。然而，洋河股份最終放棄了這一項目，有業內人士分析，洋河股份是看到了它前期不良競爭問題及新興市場的不確定性。

　　預調酒市場發展前期相當膨脹，大量不知名小企業推出了許多新品，泥沙俱下，同質化、山寨化等特征非常明顯，粗暴的市場競爭不但傷害了經銷商的銷售熱情，也加速了這個行業的早衰。甚至，讓這本為業內看好的新興市場充滿了變數。

　　不過，截至目前，業內人士尚不認為它是“食之無味”的雞肋，從全球市場看，國內預調雞尾酒占酒類飲品比例太低，未來應具有長足的發展空間，預調酒龍頭企業更有發展優勢。

　　銳澳已經在做“短期調整”的準備。為滿足更廣泛目標人群和飲用場景的需求，銳澳公司2016年將推出酒精度5%的本味系列和8%的強爽系列，分別采用275mL旋蓋玻璃瓶裝和500mL易拉罐裝，新產品的飲用口感、人群適應性和場景適應性，被反映很好。

　　基于中長期發展需求，公司還將擴大和優化產能布局。公司將在現有上海和巴克斯酒業（天津）生產基地的基礎上，積極建設巴克斯酒業（成都）生產基地，籌備巴克斯酒業（佛山）生產基地，逐步建成輻射全國的產能基地，滿足全國多渠道滲透需求，大幅度優化物流成本。同時，2016年度銳澳將繼續加大品牌營銷投入，除了品牌代言人、電視節目冠名/贊助、電視劇植入/廣告等已取得成功的傳播組合外，還將向互聯網，特別是自媒體等傳播方式傾斜。

　　互聯網時代，巴克斯公司還將通過自建并獨立運營電商平臺的模式，建立面向消費者的多終端全平臺，建立消費者俱樂部數字化營銷平臺，與消費者進行積極的互動，并在銷售重點區域建立有效的配送體系，打造線上線下全方位的銷售體系。