欧美黑人在线观看_av毛片在线免费观看_久久久久亚洲av无码专区首jn_国产精品熟女久久久久久_正在播放木下凛凛xv99_久久丫精品久久丫_日本欧美黄色片_三上悠亚在线观看视频_日批视频免费播放_亚洲黄色av片

本周觀點：茅臺新貨入市，淡季批價有可能正常回調。本周末茅臺批價穩定在1050元，大經銷商陸續收到11月份的計劃，市場對于春節茅臺批價走勢看法維持樂觀，但短期內部分經銷商認為批價可能有小幅回調。我們認為，茅臺廠家對于價格的穩定意圖一直很明確，千元左右是最適合的價格，因此我們預計1000元左右應該是大量出貨的批發價格。后續值得關注的是需求進一步放大后廠家為了穩定價格而增加投放量的力度，在春節提前的情況下，今年全年報表增長有望達到20%左右。

黃鶴樓被古井貢收購后開始顯著復蘇，今年有望翻倍增長，古井貢的管理輸出能力正在被逐漸證明，推薦古井貢酒。

全脂乳粉拍賣價小幅收漲，奶價或開啟慢牛行情。本周GDT拍賣全脂乳粉價格較上期+3.2%，脫脂乳粉價格較上期+9.8%，符合我們的預期。11月13號發生的地震對原奶供應影響有限，但受到豐產季潮濕天氣因素影響，預計奶價將持續小幅上漲。國內主產區價格已漲至3.46元，而目前進口奶粉還原奶價格已超3.4元/kg，國外價格已經與國內持平，下一階段國內外將進入價格聯動小碎步上漲的階段。奶價反轉是確定性的投資機會，我們繼續看好西部牧業、現代牧業、光明乳業等原奶標的。

麥趣爾定增投向建設烘焙門店，未來有望繼續外延擴張。公司擬募資9.9億元建設500家門店和O2O信息系統，控股股東麥趣爾集團認購不低于總數的10%。烘焙行業景氣度高，集中度低，本次項目建設后麥趣爾門店數將接近千家，位列行業領先梯隊。同時增厚利潤約9000萬。考慮參與收購的西域春，預計公司未來利潤規模在4億以上，作為A股唯一烘焙連鎖標的有望享受一定估值溢價，維持對麥趣爾的推薦。

維持行業“推薦”評級：11月組合：西部牧業\現代牧業\光明乳業\貴州茅臺。

重點數據：1）截至11月9日主產省（區）生鮮乳平均價格3.46元/公斤，同比下降0.86%，環比上升0.29%。11月11日國產品牌嬰幼兒奶粉零售價為166.28元/公斤，同比上漲1.01%，環比上漲0.08%。2）11月18日豬肉價格25.49元/公斤，環比上升0.99%；仔豬價格39.97元/公斤，環比上升0.81%，生豬價格16.79元/公斤，環比增速為零；11月18日豬糧比8.93。