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4月17日，貴州茅臺股價重上1200元，逼近2019年11月盤中貴州茅臺的1241.61元歷史高點附近。截至收盤，貴州茅臺股價報1226元，總市值為1.54萬億元。

在新型冠狀病毒感染肺炎疫情蔓延全球、國際股油“雙殺”的大背景下，貴州茅臺何以能做到持續攀升，并實現逆勢大漲?

此消彼長，貴州茅臺超越可口可樂
 

近年，貴州茅臺率先走出行業調整期，無論是銷售、凈利、股價還是市值表現，都一路狂奔刷出新紀錄。

2017年4月7日，貴州茅臺力壓帝亞吉歐，成為全球市值最高的烈性酒公司。隨后，貴州茅臺在二級市場繼續狂奔，股價實現翻番，并在2018年首次觸及市值1萬億元的里程碑。

2019年，貴州茅臺股價正式站定1000元，市值超過1萬億。特別是在當年11月20日，貴州茅臺曾創下史上最高收盤價1233.75元，遠遠甩開帝亞吉歐。

刷新紀錄之際，貴州茅臺市值也超越一個個全球飲料巨頭。百事可樂、百威英博，直至目前超越巴菲特持股的“可口可樂”，登頂全球食品飲料行業市值榜首。從力壓帝亞吉歐到超越可口可樂，茅臺用時僅3年零9天。

以今日來看，全球食品飲料市值破萬億元的公司僅有3家，分別是貴州茅臺、可口可樂和百事。今年以來，隨著疫情在全球蔓延，可口可樂股價大跌超13%，最新市值為1.44萬億元。百事公司股價相對抗跌，年內跌幅0.53%，最新市值1.32萬億元。截至目前，貴州茅臺以超1.5萬億元的市值，比可口可樂多近600億元，比百事多1800多億元。

甚至，今日的貴州茅臺市值已超過全球酒類巨頭帝亞吉歐、百威英博市值之和。

2019年，貴州茅臺完成營收過1000億元、股價1000元、市值過10000億元的歷史壯舉。也就是這個時候，疑問隨之而來：貴州茅臺還能繼續創造新高度嗎?

現在，茅臺用事實來回答，可以。今年以來，新冠肺炎疫情在全球蔓延，可口可樂市值跌至1.44萬億元，百事公司市值跌至1.32萬億元，唯有貴州茅臺逆市上漲至1.5萬億元。此消彼長之下，貴州茅臺流通市值反超可口可樂并不意外。

預示白酒行業未來長期向好趨勢

疫情之下，貴州茅臺、五糧液(000858)等名優白酒龍頭憑借抗跌性表現良好。

最近一個月，貴州茅臺上漲6.57%，上榜滬股通18次，外資累計凈買入1.68億元;近兩個月上漲8.92%，上榜滬股通39次，外資累計凈賣出30.47億元;今年以來上漲0.18%，上榜滬股通0次，年內外資累計凈買入10.16億元。

4月14日，貴州茅臺現身滬股通十大成交活躍股，位居滬股通港資成交額第1位，港資總計成交23.22億元。

同樣的，五糧液在最近一個月上漲4.33%，上榜深股通19次，外資累計凈買入4.71億元。4月15日，五糧液獲深股通凈買入1.07億元。

對此，國泰君安發表研報認為，貴州茅臺是少有的完全憑借品牌張力做市場的產品，競爭優勢凸顯，但與同類公司相比，估值無明顯溢價(考慮公司的提價能力)。從長期看，貴州茅臺在量、價、產品結構、渠道結構四個方面均有業績彈性，持續的成長性對應當前估值具有很高的安全邊際。

安信證券看好茅臺當前和中長期：一是2016年高端白酒加快復蘇以來，茅臺基本確立了中長期以產定銷良性增長態勢，基酒增長有保障，穩健成長可期;二是渠道高價差成常態，這也成為公司業績護城河的重要組成部分，未來是可以變現的資源;三是牢固確立千元以上的壟斷地位;四是持續渠道體系優化紅利，未來公司自營、直營將直接最大程度獲益于每年相對確定的茅臺酒增量;五是，整個集團管理層更加年輕化，集團和股份管理層調整充分，預期更為積極進取，前景肯定是美好的。

對于五糧液，東方證券表示，在消費升級趨勢下，高端酒板塊持續擴容，處在成長期風口。五糧液定位高端、發力團購渠道契合行業發展趨勢，有望優先迎來復蘇。五糧液公司近年不斷推進生產、營銷、體制與激勵維度的改革，堅持“縱向扁平化、橫向專業化”，將原有7大營銷中心裂變為21個營銷戰區，下設60個營銷基地，數字化營銷體系建設進一步提升了對終端和消費者的精準服務能力。此外，不斷改善的績效激勵幫助激活員工積極性，在行業擠壓式競爭態勢下，有望脫穎而出。

今年以來，大消費板塊表現強勢。數據顯示，醫藥生物指數今年漲幅接近17%，農林牧漁指數漲幅接近15%。一大批大消費板塊股票今年創出歷史新高，貴州茅臺、五糧液等名優白酒龍頭都是其中的優秀樣板。

對此，業內人士告訴《華夏酒報》記者，“茅臺、五糧液高景氣指數的表現，預示著白酒行業未來可期。”