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就在圈友們還在探討風頭正盛的汾酒2021年營收到底有沒有過200億元時，同獲“名酒”稱號，也同樣提出要在2025年實現“重回前三”的瀘州老窖率先公布撞線200億元，讓“老三”之爭變得更加焦灼。

3月11日晚間，瀘州老窖披露2021年業績快報，公司實現營業總收入203.84億元，同比增長22.4%；歸母凈利潤78.49億元，同比增長30.7%。

根據財報，瀘州老窖去年四個季度的營收分別為50.04億元、43.13億元、47.93億元和62.74億元；凈利潤分別為21.67億元、20.60億元、20.49億元和15.73億元。

值得關注的是，除了整體營收和凈利均創下新高，四季度的營收也是瀘州老窖自上市以來單季度的歷史新高，足見瀘州老窖的強勁發展動力。

對此，瀘州老窖表示，2021年，公司深入貫徹“精細管理增效益，精準營銷拓市場”的發展方針，推動經營規模和盈利水平的良性增長。報告期內，歸屬于上市公司股東的凈利潤增幅達到30%以上，主要原因系營業收入增長及中高端產品占比持續提升，同時公司實施精細化管理，進一步降低費用率。

其實，梳理瀘州老窖過去幾年的發展，取得如此亮眼的業績都是有跡可循的。

首先，在品牌力上，瀘州老窖成功構建了“雙品牌、三品系、大單品”的品牌體系。

其中，國窖1573穩居中國三大超高端白酒品牌之一，沖擊千元價位；瀘州老窖特曲“濃香正宗、中國味道”以及窖齡酒“商務精英用酒”的品牌地位深入人心，占位300-600元次高端價位段。

據證券機構調研顯示，目前，國窖已具備130億左右體量，特曲60版近20億規模。

而頭曲和二曲則按照“大眾消費品牌”的定位，將公司的品牌影響力向深層次、大范圍市場傳播；同時，養生酒和創新酒類品牌破繭而出，打開了瀘州老窖長遠發展的新天地。

可以說，“國窖1573”和“瀘州老窖”雙品牌共生共榮、相得益彰。

“去年10月17日‘瀘州老窖1952’發布，定位為瀘州老窖品系的戰略引領品牌，是支撐公司良性快速發展的高端戰略單品。同時‘黑蓋’的推出，提前搶位了光瓶酒60-80元價格帶，并且以純糧固態釀造為抓手，提前為今年正式實行的‘新國標’打下基礎。”中國銀河證券研究院分析師周穎表示，緊緊圍繞“揚優勢、補短板、提質量、壯實力、謀復興”，瀘州老窖戰略單品有序推出，構建起整體化、高端化發展路徑。

根據2021年半年報顯示，瀘州老窖中高檔酒類銷量同比增長6%。同時，公司中高檔酒類產量及庫存增速分別高達163%和60%。到了三季度，瀘州老窖中高檔酒營收占比已經逼近90%，達88.21%。從中我們不難看出，在產品品系打造上，中高端產品占比正持續提升，這也是拉動瀘州老窖業績快速增長的重要內生動力。

其次，在渠道力上，一方面，實現充分激勵，與經銷商收益共享；另一方面，全國化布局基本完成，進入發展新階段。

自2009年起，瀘州老窖就建立起與經銷商綁定利益的“柒泉模式”，增強渠道活力。后續在柒泉模式基礎上，不斷改進渠道存在的問題，2015年起建立起與大單品戰略更貼合的“品牌專營模式”。

“在多年的市場耕耘基礎上，公司建立起三級聯盟體運營模式，并在全國推廣國窖薈體系，實現與核心終端、核心消費人群的緊密聯系，并推動國窖品牌認知和消費氛圍的快速培育。”信達證券食品飲料首席分析師馬錚指出，品牌專營模式效果顯著，逐漸探索出的久泰直營模式、“1+1”廠商協同等多種細分模式，因地制宜，通過雙“124”深化控盤分利模式，加快扁平化深耕。這也反映出瀘州老窖的渠道模式迭代靈活。

在此賦能下，加上公司于2018年提出“東進南圖工程”，以及更早實施的“會戰”模式的持續運用，瀘州老窖的全國化正在不斷彌補短板，加速全國市場布局。

“此前瀘州老窖更多側重于將成熟優勢市場（如四川、河北、湖南）做深做透，通過渠道改革、自建銷售團隊、加強網點鋪設等措施提升渠道力和品牌力，因此，優勢市場的毛利率水平及收入占比水平較高。”東亞前海證券分析師汪玲表示，隨著成熟市場渠道流通度的提升，品牌勢能的提升訴求和渠道推力，使公司加速向外延市場全國化擴張。

目前，西南、華北等傳統市場在千元價格帶競爭優勢明顯，消費勢能日益強化。而華東、華中市場經過多年培育，已經成為千元價格帶的第二品牌，其中，華東市場迅速起量，與競品的市占率從1:20縮窄至約1:5，且增速未有下行趨勢。

“去年開始，公司在華南市場加大投入，消費者培育行在途中。從西南、華北到華中、華東再到華南，公司的全國化版圖日漸清晰，國窖品牌從百億向新百億進發。”國盛證券分析師符蓉分析指出。

綜合來看，正是從點到面的齊發力，加上高端白酒消費持續擴容的向好趨勢，成就了瀘州老窖200億的輝煌業績。

“2022年，將是瀘州老窖發展里程碑上極其重要的一年，我們將奮力推動瀘州老窖品系在這一年超越百億。”此前，瀘州老窖集團黨委書記、董事長，瀘州老窖股份有限公司黨委書記、董事長劉淼曾表示。

如果順利實現，再結合坊間傳聞，國窖1573劍指200億元，那么，2022年瀘州老窖將有望沖向300億元。

但不容忽視的是，眼下，國際形勢復雜多變已造成全球糧價不斷上漲，加上今年經濟增速放緩，疫情反復出現，終端消費存在變數和不可控性。但不管怎么說，瀘州老窖的品牌力、渠道力、產能儲備、組織架構、人才梯隊都在持續向好，而這些也將激發瀘州老窖走向更高質量發展的新高度。