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8月25日，江蘇今世緣酒業股份有限公司正式發布2025年半年度報告。在白酒行業持續深度調整、行業企業普遍承壓的背景下，今世緣酒業交出了一份穩健的成績單：實現營業收入69.50億元，凈利潤22.29億元。值得關注的是，雖然其營收與凈利潤同比下降，但降幅遠低于行業平均水平，反映出企業在復雜市場環境中的經營韌性。

戰略定力與結構優勢

中高端產品筑牢基本盤

從產品結構來看，今世緣酒業繼續強化其以中高端產品為核心的戰略布局。半年報數據顯示，以國緣四開為代表的特A+類產品（300元以上）實現營收43.11億元，占總營收比重的62.03%；特A類產品（100元以上）實現營收22.32億元。兩者合計占比高達94.14%，顯示出企業在百元以上價格帶市場的絕對優勢。

這一產品策略既筑牢了今世緣酒業的營收基本盤，也為其盈利能力提供了堅實支撐。上半年，在行業整體去庫存、價格下探的背景下，今世緣酒業整體毛利率達到73.41%，充分說明了其品牌溢價力與產品競爭力。

更重要的是，今世緣酒業以品質為導向、聚焦中高端的戰略并非短期行為，而是建立在長期技術改造和質量體系建設的基礎之上。

自2005年起，今世緣酒業的技術改造已發展了20年，從機器人裝甑生產線到智能釀造技術，從清雅醬香型車間建設到全流程數字化改造，今世緣酒業通過持續的技術投入，構建了難以復制的品質護城河。這也使其在面對市場波動時，能夠保持戰略定力，通過價值競爭贏得消費者認可。

區域拓展與渠道建設

省外市場增長與良性庫存并進

除產品結構優化，今世緣酒業在區域市場布局方面也顯示出積極變化。半年報數據顯示，江蘇省內市場仍占主導地位，六大區收入占比超90%，其中，南京大區和淮安大區合計貢獻30.47億元，核心市場優勢明顯。

更令人欣喜的是其省外市場的表現。上半年，今世緣酒業省內實現營收63.21億元，同比減少5.06%，占總營收的90.95%；省外實現營收6.28億元，同比增長4.84%，占總營收的9.03%。經銷商數量省內646家，凈增加33家；省外653家，凈增加38家。在行業整體拓展普遍放緩的背景下，今世緣酒業實現了省外業績及經銷商規模的逆勢增長。這一方面表明，今世緣酒業的全國化布局正在穩步推進；另一方面也反映出，其品牌影響力和渠道建設能力正逐步獲得省外市場認可。

渠道健康度也是衡量酒企經營質量的重要指標。據了解，二季度，今世緣酒業渠道端正以去化庫存為主，主動疏解經銷商壓力。相關數據顯示，截至二季度末，今世緣酒業經銷商庫存率維持在20%左右，遠低于行業平均水平，這種良性庫存可以為企業后續市場政策的實施留出空間。

在白酒行業從規模擴張向質量效益轉型的關鍵階段，今世緣酒業憑借其對品質的長期主義、對戰略的堅定執行和對渠道的精細管理，展現出較強的周期應對能力與發展韌性，為經銷商和投資者提供了信心支撐。未來，隨著行業調整的持續深化，今世緣酒業能否繼續發揮其產品結構和區域布局優勢，進一步做大省外市場份額，將是其能否實現長期可持續發展的關鍵。至少從這份半年報來看，今世緣酒業已經展現出足夠的戰略定力和執行能力，有望在行業新周期中占據更有利位置。