口子酒業(yè)再次進(jìn)入沖擊“上市”的關(guān)卡。
根據(jù)3月27日晚間中國證監(jiān)會官方網(wǎng)站發(fā)布的4家公司的預(yù)披露招股說明書，知名二線白酒企業(yè)安徽口子酒業(yè)股份有限公司赫然在列。
根據(jù)口子酒業(yè)的招股說明書，口子酒業(yè)擬在上海證券交易所上市，保薦人為華林證券有限責(zé)任公司，擬公開發(fā)行新股不超過6000萬股，發(fā)行后總股本不超過6億股，上市募投項目投資總額9.76億元，用于優(yōu)質(zhì)白酒釀造技改、優(yōu)質(zhì)白酒陳化老熟和存儲、包裝生產(chǎn)線技改和營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)等項目。
這一消息可與今年2月重啟上市的徽酒板塊干將迎駕貢酒遙相呼應(yīng)，兩家區(qū)域代表白酒企業(yè)不顧行業(yè)調(diào)整“寒冬”，再次踏上逐鹿IPO之路，它們將為徽酒行業(yè)帶來什么？
口子的競爭優(yōu)勢
地處安徽淮北市三堤口的口子酒業(yè)股份有限公司設(shè)立于2002年，由安徽口子集團(tuán)聯(lián)合其他17位發(fā)起人設(shè)立，并取得了淮北市國有企業(yè)國有改革發(fā)展小組同意，注冊資本54000萬元，以生產(chǎn)、制造和銷售白酒為主業(yè)，生產(chǎn)的口子系列白酒是目前國內(nèi)兼香型白酒的代表品牌，其品牌以口子窖、老口子、口子坊和口子酒為代表。
自設(shè)立以來，公司的股權(quán)經(jīng)歷了數(shù)次股權(quán)變動。從2004年3月開始到2009年12月，公司共經(jīng)歷過六次股權(quán)轉(zhuǎn)讓和兩次增資。完成后，高盛集團(tuán)持有公司25.27%的股權(quán)，成為公司第一大股東。自然人徐進(jìn)和劉安省分別為公司第二、第三大股東，持有股權(quán)18.68%和13.45%.
經(jīng)歷多次股權(quán)變動之后，口子酒業(yè)順勢成為安徽區(qū)域代表性白酒企業(yè)。根據(jù)《華夏酒報》記者對口子酒業(yè)的財務(wù)報表查詢，公司在2014年實現(xiàn)營業(yè)收入22.59億元，營業(yè)利潤5.60億元，凈利潤達(dá)到4.22億元，對比的2013年分別是24.47億元、5.51億元和3.98億元，2012年分別為25.07億元、6.11億元和4.56億元。
據(jù)悉，口子酒業(yè)的營業(yè)收入排在安徽省白酒企業(yè)第三位，前兩位分別是古井貢酒（000596）和同樣待上市的迎駕貢酒。古井貢2014年全年實現(xiàn)營業(yè)收入59.25億元，迎駕貢酒去年則為29.59億元。
盡管位列安徽白酒三甲之列，但記者發(fā)現(xiàn)，公司最大的銷售市場仍然是安徽市場，2012年至2014年，口子酒業(yè)在安徽市場銷售收入分別占當(dāng)期主營業(yè)務(wù)收入的61.04%、63.36%和71.94%。
口子在市場上靚麗的表現(xiàn)得益于公司眾多競爭優(yōu)勢。例如，細(xì)分行業(yè)領(lǐng)先的優(yōu)勢，口子窖系列產(chǎn)品是我國兼香型白酒的代表，具有“清澈透明、芳香幽雅、酒體細(xì)膩、風(fēng)格顯著”等特點，公司制定的兼香型白酒標(biāo)準(zhǔn)，已經(jīng)成為公司核心競爭力和軟實力的基本要素。
在消費者對白酒行業(yè)品味需求多元化的趨勢下，傳統(tǒng)濃香、醬香和清香型面臨著挑戰(zhàn)，口子酒作為融合三香口感特點的兼香型白酒代表，以細(xì)分行業(yè)領(lǐng)先優(yōu)勢，爭取市場巨大潛力。
此外，口子酒悠久的歷史、豐富的典故承載酒文化，為其市場營銷打出了良好的知名度和美譽度；產(chǎn)品多元，在繼承傳統(tǒng)老口子和口子酒品牌的基礎(chǔ)上，目前公司產(chǎn)品系列形成了高、中、低全系列的產(chǎn)品序列。
作為安徽省內(nèi)白酒知名企業(yè)之一，口子酒業(yè)具有很強(qiáng)的地域優(yōu)勢，受銷售渠道、消費習(xí)慣等影響，安徽地方白酒牢牢占據(jù)主要消費市場，勢頭旺盛。加之皖
文章來源華夏酒報北地區(qū)毗鄰江蘇、山東、河南等白酒消費大省，公司產(chǎn)品在周邊省份也有較強(qiáng)的市場影響力。
為徽酒板塊聚勢
以兼香型白酒的差異口感和在根據(jù)地市場深度分銷的口子酒業(yè)上市，將為自己和徽酒帶來什么？
首先，將為口子帶來資金支持和美譽度擴(kuò)大的雙重利好。隨著公司登陸資本市場，相信迎來資本熊抱的口子酒業(yè)將獲取更大的拓展市場資金，也將成為行業(yè)內(nèi)公開發(fā)行的白酒上市公司，提升企業(yè)美譽度。
值得注意的是，盡管是區(qū)域強(qiáng)勢企業(yè)，公司當(dāng)前仍面臨較大的競爭壓力。白酒市場本就是充分競爭的行業(yè)，口子酒業(yè)所處淮河流域周邊及主要市場安徽省內(nèi)的白酒生產(chǎn)企業(yè)較多，其中不乏知名企業(yè)與其直面競爭。
近年來貴州、江蘇、四川、山西等其他地域的白酒廠家不斷發(fā)展，公司所面臨的市場競爭更加激烈。口子酒業(yè)在《招股說明書》中說自己主要競爭對手有：貴州茅臺、五糧液、江蘇洋河、古井貢酒、金種子酒和迎駕貢酒。
中信證券認(rèn)為，口子酒業(yè)以募投項目實施為契機(jī)，公司將在產(chǎn)品和市場開發(fā)兩方面進(jìn)行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型和突破。
“產(chǎn)品上重點開發(fā)口子窖系列白酒，鞏固五年型、六年型口子窖的市場地位，適時豐富公司產(chǎn)品線，拓展?jié)撛谙M客戶群。市場開發(fā)方面，將在安徽市場精耕細(xì)作，繼續(xù)挖潛提升；在中東部市場全面推進(jìn)，提高市場占有率；在京津冀和東北地區(qū)等白酒傳統(tǒng)消費區(qū)域重點突破、以點帶面；在華南市場加強(qiáng)市場前期培育；在西北等三線市場拓寬網(wǎng)絡(luò)覆蓋，為進(jìn)一步市場導(dǎo)入做好準(zhǔn)備。”中信證券的高級分析師黃巍表示。
從募投項目分析來看，本次公司公開募集的資金將全部投入到技改項目。這樣的設(shè)置不會增加公司的絕對產(chǎn)能，但會升級產(chǎn)能結(jié)構(gòu)，中高檔白酒產(chǎn)量將進(jìn)一步增加，能夠有效地滿足市場的需求。
不懼調(diào)整壓力的口子在這個時段再次瞄準(zhǔn)上市，勢必將為徽酒板塊集聚更多的勢能。在行業(yè)發(fā)展中，徽酒板塊向來以“徽酒營銷”聞名，此番倘若迎駕貢酒和口子酒業(yè)能夠成功上市，勢必將形成一省之內(nèi)4家白酒上市的局面，與川酒軍團(tuán)相當(dāng)。
這也意味著，從以往以營銷為特征的徽酒板塊將因此上升到以品牌和資本為紐帶的徽酒軍團(tuán)。資本整合是白酒產(chǎn)業(yè)的大趨勢，借助多家白酒企業(yè)上市，從單一制勝到整合制勝，徽酒將顯現(xiàn)出規(guī)模化發(fā)展的新局面。（您對本文有何看法，可通過新浪微博＠華夏酒報進(jìn)行討論。）
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編輯：王玉秋
